汇丰银行印度银行业报告2017：长期增长与短期周期阵痛，PVT银行优选

报告摘要

本报告由汇丰银行资深分析师团队撰写，深入剖析印度银行业在2017年面临的长期增长潜力与短期周期压力。核心亮点：1）印度银行业贷款渗透率远低于亚洲其他地区，零售贷款增长空间巨大；2）PVT银行在增长和盈利能力上优于PSU银行，市场份额持续扩大；3）报告采用三阶段经济利润模型（EPM）替代传统戈登增长模型，更精准捕捉长期价值；4）上调Axis银行至持有，维持ICICI、HDFC银行和YES银行的买入评级。适合关注新兴市场金融、印度经济、银行股投资的机构投资者、分析师及基金经理。

📋 核心要点(部分)

1. 长期增长与短期周期阵痛
2. 估值方法转变
3. PVT vs PSU银行对比
4. 目标价与优选股
5. 风险提示