Reliance Industries研究报告｜德意志银行上调目标价至1735卢比，看好RJIO与核心业务增长

报告摘要

德意志银行于2017年7月发布Reliance Industries研究报告，重申买入评级并上调目标价8%至1735卢比。报告指出，公司核心能源业务EBITDA预计在FY17-19E增长约37%，主要受炼油和石化项目投产及下游利润率提升驱动。同时，电信子公司RJIO用户数已达1.23亿，付费用户超1亿，Jio Phone瞄准5.5亿功能机用户市场。当前股价较10年平均估值折价约5%，隐含RJIO股权价值仅169卢比/股，远低于DCF估值317卢比/股。适合能源、电信行业投资者及关注印度市场的研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 业绩回顾与评级
2. 核心业务增长驱动
3. RJIO收入与用户增长
4. 估值与风险
5. 财务预测