房地产行业2017年度投资策略报告｜基本面向下，把握自下而上投资机会｜中泰证券

报告摘要

2017年房地产行业进入小周期下行阶段，政策收紧与成交量萎缩成为主基调。本报告由中泰证券发布，深入分析地产股股价驱动力的转变——从基本面增速到估值提升再到存量资产重估，并指出险资举牌与实业资本举牌将成为未来几年长期投资逻辑。核心数据包括：预计2017年全年成交同比下降5%，地产投资增速4%；公募基金配置地产股仓位处于历史低位，而举牌逻辑仍存。报告重点推荐高ROE、低PE、高分红、大股东持股较低的公司，以及NAV高折价、土储丰富的标的。适合房地产投资者、基金经理、行业研究员、券商分析师及政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 行业基本面：政策收紧小周期下行
2. 成交量进入下行周期
3. 房价短期企稳
4. 地产投资同比小幅上升
5. 地产板块投资机会
6. 回顾历年涨幅最高标的
7. 展望未来一年投资机会
8. 资金驱动——险资举牌概念股
9. 资金驱动——实业资本举牌主题股
10. 事件驱动——转型地产股
11. 重点推荐：福星股份
12. 鲁商置业
13. 华联控股
14. 风险提示