军工股估值体系新论：比较视野与历史眼光，2020年开源证券国防军工行业投资策略

报告摘要

本报告建立军工行业估值框架，解释不同类型企业估值支撑因素。确定性增长赋予估值溢价，军工国企细分为低估值、较高估值、资产注入三类逻辑，民参军受业务占比、赛道成长性等四因素影响。提供合理估值区间，助力投资决策。

📋 核心要点(部分)

1. 估值框架
2. 确定性增长溢价
3. 国企估值逻辑
4. 民参军估值因素
5. 投资建议