印度水泥产业报告｜ACC评级上调至买入，ACEM上调至持有｜汇丰银行2017

报告摘要

汇丰银行发布印度水泥产业深度报告，基于ACC创纪录的销量（6.74mt，同比增长10%）和利润率大幅提升，将ACC评级从持有上调至买入，目标价1900卢比；同时将ACEM评级从减持上调至持有，目标价252卢比。报告指出，成本效率改善、强劲销量和更高实现价格将推动ACC到2018年利润率扩张860个基点。核心亮点：ACC 2Q17 EBITDA达64亿卢比，同比增长38%，远超市场预期；EBITDA/t达943卢比，创5年新高；预计ACC 2017-19年销量复合增长7%。适合水泥行业分析师、投资者、建材企业战略部门、对冲基金及关注新兴市场的机构投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 评级调整
2. 关键财务数据
3. 估值与目标价
4. 风险提示