2017基础化工行业中期策略报告｜聚焦真周期，挖掘真成长｜东兴证券

报告摘要

2017年上半年多数化工品价格见顶，但部分强周期品种反弹。本报告从周期与成长双维度梳理下半年投资机会：周期端看好PVC，受益地产新开工增长及供给持续收缩；成长端关注PCB产业链和食品添加剂，受益电子产业转移与消费升级。农药行业受海外补库存和国内环保趋严双重驱动景气回升，推荐扬农化工、中泰化学、广信材料、金禾实业等低估值龙头。适合化工行业研究员、投资经理、产业分析师及关注周期品与成长股的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 2017年上半年化工行业回顾
2. 农药行业：国内环保趋严+海外补库存
3. 聚焦需求改善超预期的强周期PVC子行业
4. 成长板块关注电子化学品和食品添加剂