火电行业深度报告：穿越三重门，盈利拐点显现，重回现金牛时代

报告摘要

本报告深入分析火电行业在煤价、电价、资产减值三重压力下的困境与转机。展望未来三年，煤价中枢下行、电价市场化压力缓解、资产减值风险降低，火电公司盈利能力有望迎来确定性拐点，现金流价值逐步凸显。2020年煤价中枢将大幅下行，火电资产质量面临严峻压力测试后迎来修复。

📋 核心要点(部分)

1. 本期投资提示
2. 穿越三重门
3. 现金牛价值
4. 行业展望
5. 投资建议