电力行业2019及2020Q1财报综述：火电盈利提升，疫情拖累用电需求，华创证券

报告摘要

2019年电力行业营收12136亿元同比增7.0%，归母净利884.7亿元同比增6.5%，火电板块归母净利同比增28.7%带动盈利提升。2020Q1受疫情影响，营收同比降11.2%，归母净利同比降28.2%。毛利率、净利率提升，资产负债率下行。子板块分化，火电毛利率连升三年，水电和新能源发电毛利率较高。

📋 核心要点(部分)

1. 行业整体业绩
2. 盈利能力分析
3. 子板块分化
4. 基金配置