证券行业2020年一季报总结：业务结构阶段性变化，行业发展逻辑未改变

报告摘要

2020年一季度证券行业净利润同比下滑11.69%，自营业务拖累业绩，但经纪、投行等业务稳定向好。经纪业务占比提升至30.91%，同比增长32.92%。行业集中度短期回落但长期趋势未改，龙头券商ROE有望平稳上扬。

📋 核心要点(部分)

1. 业绩综述
2. 经纪与自营业务
3. 投行业务
4. 资本中介与资管
5. 行业集中度