财政分析框架及2020年展望：内外兼长，万和证券研报详解预算内外与财政扩张

报告摘要

万和证券发布财政分析框架研究报告，构建广义财政分析体系，从预算内外构成、资金调转机制切入。受疫情冲击，2020年社保减收约7000亿，赤字率预计提高至3-3.5%，新增专项债达3.5万亿，特别国债超1万亿。报告展望财政向内依赖债务收入与央企利润，向外拓宽基建投资支撑。

📋 核心要点(部分)

1. 财政分析框架
2. 预算内财政
3. 预算外财政
4. 财政扩张空间与措施