证券行业券商19年报&20一季报综述：政策推动景气度回升，注册制强化投行业务马太效应

报告摘要

19年上市券商收入同比+38%，归母净利润同比+71%，ROE6.65%显著提升。自营贡献67%增量，注册制强化投行马太效应，头部券商受益。预测2020年净利润增速14%。

📋 核心要点(部分)

1. 业绩回顾
2. 自营收益及减值损失
3. 集中度与注册制
4. 盈利预测