银行二级资本债详解：减记条款、次级性与市场现状-国盛证券固定收益研究

本文深入解读银行二级资本债的核心特征，包括减记条款、次级性和提前赎回条款。估算2020年银行二级资本债需求约5000亿元，分析国有行、股份行发行规模占比达71%，信用利差处于历史高位（例如AA+级较国开债高215.6bp）。流动性逐年改善，定价市场化程度提升。核心数据:5000亿;215.6bp。

本报告由国盛证券发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 15。

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适合投资者、银行从业者、固定收益研究员等读者参考。

重点分析了金融投资、减记条款、次级性等议题。