真成长与真龙头：2017年中小创内生增长投资策略｜兴业证券

报告摘要

2017年中小创市场迎来大分化时代，并购红利消退，内生增长的“真成长”企业脱颖而出。本报告从政策套利空间收窄、业绩基本面、基金持仓微观结构等维度，深度剖析通信、电子、计算机、传媒四大行业的真成长机会。核心数据：创业板ROE与全A非金融持平，并购贡献净利润增速连续3季度下滑至14.82%，电子行业超配比例创2007年新高。适合投资者、基金经理、行业研究员、策略分析师等专业人群。

📋 核心要点(部分)

1. 政策套利空间收窄回归基本面
2. 中小创急需内生增长弥补并购缺口
3. 估值区间20-40倍占比25.87%
4. 基金持仓微观结构存预期差
5. 自上而下行业层面选股
6. 自下而上挑选稳定成长个股