轻工制造行业报告：内需复苏行业向上，积极关注家居板块-20200526-海通证券

报告摘要

报告指出疫情影响逐步消退，地产销售改善带动家居需求复苏。五一期间红星美凯龙人流火爆，前期压制需求释放。4月家具类零售额同比下滑5.40%，降幅收窄17.3pct，Q2-Q3订单集中交付。竣工数据回暖预期拉动下半年装修需求。建议关注市场集中度提升下的龙头公司。

📋 核心要点(部分)

1. 疫情影响消退行业复苏
2. 地产销售改善家居需求提振
3. 竣工逻辑不改
4. Q1底部确立订单集中交付
5. 中小品牌出清集中度提升