2020年下半年全球宏观经济展望：“脱钩”时代，风景这边独好-国泰君安

报告摘要

国泰君安2020年中期策略报告指出，全球面临中美、贫富、实体与金融的“脱钩”趋势，但中国经济下半年逐季度环比内生性改善，供给领先需求，房地产基建支撑。政策向常态回归，宽货币向宽信用转变，建议重权益轻债券，关注可选消费、公共消费及“两新一重”行业。核心数据：最大财政刺激12.3万亿-13.8万亿，十年期国债收益率2.8%，低点难破2.5%。

📋 核心要点(部分)

1. 全球六大发展趋势
2. 资产负债表衰退
3. 中国经济逐季改善
4. 政策向常态回归
5. 大类资产配置