证券行业券商重资产业务转型专题：做市交易破冰在即，龙头抢滩自营转型

报告摘要

我国券商自营以方向性投资为主，收益率从7.2%降至2.9%，转型做市交易势在必行。衍生品与FICC成为突破口，场外衍生品增速超100%，债券交割量增长至138.3万亿元。借鉴美国经验，做市业务资本耗用高、易形成寡头垄断。东方证券深度报告揭示龙头券商自营转型机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 自营业务现状与转型必要性
2. 衍生品与FICC发展突破口
3. 美国做市商经验借鉴
4. 衍生品交易业务前沿