2017证券行业中期策略报告｜监管、流动性与估值博弈｜华创证券

报告摘要

2017上半年券商指数跑输大盘15个点，监管紧缩周期压制业绩与估值。本报告深度剖析证券行业中期策略，核心观点包括：一季度上市28家券商净利润同比增5%，但中报预计下滑15%-20%；资本驱动型业务（自营、两融、股票质押）成为业绩维稳主力；全年日均交易量预计5000亿，整体业绩持平或微增2.5%。报告还推荐中信证券、广发证券、华泰证券等蓝筹股，并提示监管持续加压风险。适合券商从业者、投资者、金融研究员、策略分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 行业收入结构总览
3. 券商回顾及走势分析（经纪业务、资本中介业务、自营业务、投行业务、资管业务）
4. 2017年盈利预测