德意志银行于2017年7月发布ArcelorMittal研究报告，将其评级从持有上调至买入，目标价从23欧元提升至28欧元。报告指出，尽管股价年初至今跑输欧洲碳钢同行13个百分点，但当前估值已反映悲观情景（2018年EBITDA 60亿美元），而结构性变化（行业整合、贸易保护、中国供给侧改革）降低了下行风险，周期上行使盈利风险偏向上行。报告强调三大免费期权：西方核心市场周期走强、巴西复苏、铁矿石价格反弹，若兑现可推动EBITDA达120亿美元，目标价49欧元。预计强劲自由现金流（调整后FCF收益率7-12%）将使净债务到2019年减半，并带来显著现金回报。适合钢铁行业分析师、投资者、基金经理、大宗商品研究员阅读。
德意志银行于2017年7月发布ArcelorMittal研究报告，将其评级从持有上调至买入，目标价从23欧元提升至28欧元。报告指出，尽管股价年初至今跑输欧洲碳钢同行13个百分点，但当前估值已反映悲观情景（2018年EBITDA 60亿美元），而结构性变化（行业整合、贸易保护、中国供给侧改革）降低了下行风险，周期上行使盈利风险偏向上行。报告强调三大免费期权：西方核心市场周期走强、巴西复苏、铁矿石价格反弹，若兑现可推动EBITDA达120亿美元，目标价49欧元。预计强劲自由现金流（调整后FCF收益率7-12%）将使净债务到2019年减半，并带来显著现金回报。适合钢铁行业分析师、投资者、基金经理、大宗商品研究员阅读。
德意志银行于2017年7月发布ArcelorMittal研究报告，将其评级从持有上调至买入，目标价从23欧元提升至28欧元。报告指出，尽管股价年初至今跑输欧洲碳钢同行13个百分点，但当前估值已反映悲观情景（2018年EBITDA 60亿美元），而结构性变化（行业整合、贸易保护、中国供给侧改革）降低了下行风险，周期上行使盈利风险偏向上行。报告强调三大免费期权：西方核心市场周期走强、巴西复苏、铁矿石价格反弹，若兑现可推动EBITDA达120亿美元，目标价49欧元。预计强劲自由现金流（调整后FCF收益率7-12%）将使净债务到2019年减半，并带来显著现金回报。适合钢铁行业分析师、投资者、基金经理、大宗商品研究员阅读。核心数据:目标价28欧元;2018年EV/EBITDA 5.0倍;同行6.4倍。
本报告由德意志银行发布,发布于 2017 年。
覆盖 2017 年,全文约 22。
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适合钢铁行业分析师、机构投资者、基金经理、大宗商品研究员等读者参考。
重点分析了金融投资、ArcelorMittal、德意志银行等议题。