宏观专题报告：基数效应来袭，轮回还是出清？｜海通证券2017年经济分析

2017年下半年，中国经济面临高基数效应挑战。本报告从供需两端分析：生产端发电量、工业品产量基数跳升，需求端制造业和房地产投资、新增社融基数回升。回顾16年刺激政策三管齐下（信贷、减税、财政），导致价格飙涨、库存回补，但刺激老路带来后遗症——高基数成难以逾越的高山。报告对比美国、欧洲出清经验，指出坚持市场化改革（IPO常态化、金融去杠杆、地产抑泡沫）才能换来长期希望。适合宏观经济研究员、投资者、政策制定者、金融从业者阅读。核心数据:发电量增速从16年6月2.1%跳升至下半年7%以上;汽车产量从上半年6%跳升至下半年20%以上;16年前7月社融同比多增仅6千亿后5月高达1.8万亿。

本报告由海通证券发布,发布于 2017 年。

覆盖 2017 年,全文约 14。

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适合宏观经济研究员、投资者、政策制定者、金融从业者等读者参考。

重点分析了金融投资、海通证券、年经济、宏观等议题。