本报告以友邦保险为标杆，深度剖析其价值转型路径与高估值逻辑，为国内寿险业提供可复用的战略参考。核心发现：友邦2010-2016年NBV年均复合增长26.6%，NBV Margin从32.6%提升至52.8%，P/EV估值从1.45倍升至2.13倍，远超A股险企。高估值源于EV的高成长性（NBV增速持续20%+）与高稳定性（死差占比63%，利率弹性低）。报告进一步指出，国内险企如平安、太保正加速保障型业务转型，死差扩大与剩余边际增长将推动P/EV进入上升通道，EV增长叠加估值提升有望实现戴维斯双击。适合保险从业者、投资分析师、金融研究员及行业战略规划者阅读。
本报告以友邦保险为标杆，深度剖析其价值转型路径与高估值逻辑，为国内寿险业提供可复用的战略参考。核心发现：友邦2010-2016年NBV年均复合增长26.6%，NBV Margin从32.6%提升至52.8%，P/EV估值从1.45倍升至2.13倍，远超A股险企。高估值源于EV的高成长性（NBV增速持续20%+）与高稳定性（死差占比63%，利率弹性低）。报告进一步指出，国内险企如平安、太保正加速保障型业务转型，死差扩大与剩余边际增长将推动P/EV进入上升通道，EV增长叠加估值提升有望实现戴维斯双击。适合保险从业者、投资分析师、金融研究员及行业战略规划者阅读。核心数据:友邦2010-2016年NBV年均复合增长26.6%;NBV Margin从32.6%升至52.8%;P/EV从1.45倍升至2.13倍。
本报告由海通证券发布,发布于 2017 年。
覆盖 2017 年,全文约 28。
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适合保险从业者、投资分析师、金融研究员、行业战略规划者等读者参考。
重点分析了金融投资、戴维斯双击、估值提升、保险等议题。