汇丰银行-印尼银行业-Bank Mandiri Persero Tbk：Hold：Credit cost driven earnings rebound in 2Q17

报告摘要

汇丰银行发布对Bank Mandiri Persero Tbk（BMRI IJ）的研报，维持持有评级，目标价10900印尼盾。报告指出，2Q17资产质量明显改善，信用成本下降推动净利润环比增长32%。尽管净息差连续三个季度下滑，但管理层表示贷款利率不太可能进一步下降。不良贷款率连续两季下降至3.82%，总压力贷款从13.13%改善至11.85%。管理层暗示未来3-4年可能通过有机或无机增长、股息支付等方式将一级资本充足率从19.7%降至17%的长期最优水平，释放约20万亿印尼盾超额资本。适合关注印尼银行业、新兴市场银行股及汇丰研报的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 业绩概览
2. 收入趋势
3. 资产质量改善
4. 资本部署潜力
5. 2017年指引
6. 估值与评级