2017猪价与通胀分析展望：失灵的存栏，难飞的猪价｜海通证券宏观研究

报告摘要

2017年8月海通证券发布宏观专题报告，深入分析猪价与通胀的关系。报告指出，传统猪周期中存栏量与猪价高度相关，但本轮周期中存栏量持续下降，猪价却先涨后跌，存栏指标失灵。核心原因在于环保政策收紧和规模化养殖效率提升，导致存栏下降但供给增加。报告预测年内猪价大涨概率低，即使乐观情景下CPI同比也仅春节前后达2.2%，通胀无忧。适合宏观研究员、投资者、农业分析师、政策制定者及关注通胀的财经人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 传统的猪周期是什么样的
2. 本轮猪周期：存栏量失灵了
3. 存栏下降，供给未必减少
4. 猪价难飞，通胀无忧