少部分公司牛市延续还是全面牛市开启？天风证券2020中期策略分析

2020-06金融投资21📊 天风证券免费

📄 文件全名: 《策略·2020年中期策略（上）：少部分公司牛市的延续OR全面牛市的开启？-天风证券》
🎯 适合读者: 投资者分析师金融从业者
📊 核心数据: 3次全面熊市
5次极端PB分化
15年高位
🏷️ 核心议题: #金融投资#天风证券#中期策略

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报告摘要

本报告分析2020年初市场上涨与基本面关系，指出涨幅与ROE正相关，行业PE离散度处于历史低位，但PB历史分位数分化严重，创15年新高。通过历史对比，认为当前大概率不会以全面熊市收敛，强调景气度相对高低决定超额收益。

📋 核心要点(部分)

上涨脱离基本面分析
行业PE分化程度
行业PB历史分位数分化
历史估值收敛对比

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