从微观财报读懂宏观经济｜华泰证券2017年策略研究｜ROE与产能周期分析

报告摘要

本报告由华泰证券策略团队撰写，提出从微观财报（ROE、现金流、产能利用率）前瞻宏观经济中周期变化的新视角。核心观点：ROE是映射经济中周期的最佳指标；通过现金流量表可观测企业偿债与投资意愿；固定资产周转率与毛利率结合PPI可判断产能出清。报告包含26个行业的产能建设与投放周期数据，以及HHI行业集中度分析。适合宏观经济研究员、策略分析师、基金经理及企业财务管理者，帮助理解2017年经济超预期背后的微观结构变化。

核心要点

从微观财报读懂宏观经济
ROE是微观映射经济中周期的最佳指标
从微观财报读偿债周期变化
从现金流量表看企业部门偿债意愿和投资意愿
从偿债支出和资本开支的关系看盈利能力修复阶段
ROE与ROA的弹性差值变化推动企业部门去杠杆或加杠杆
从微观财报读产能周期变化
固定资产周转率毛利率与PPI的关系反映产能出清情况
资本开支增速与固定资产净值增速反映产能建设投放与周期
HHI衡量行业集中度

报告信息

文件全名: 《格物致知系列之十四：从微观财报读懂宏观经济-华泰证券》
适合读者: 宏观经济研究员策略分析师基金经理企业财务管理者
核心数据: 2016年A股非金融企业ROE拐点式修复
19个行业距离上一轮产能投放高峰期超5年
7个行业超8年
固定资产周转率于2016年三季报出现拐点
核心议题: 金融投资华泰证券产能周期年策略

常见问题

《从微观财报读懂宏观经济｜华泰证券2017年策略研究｜ROE与产能周期分析》主要包含哪些内容?

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华泰证券发布,发布于 2017 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2017 年,全文约 13。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合宏观经济研究员、策略分析师、基金经理、企业财务管理者等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了金融投资、华泰证券、产能周期、年策略等议题。