2020年下半年信贷社融展望：三季度政府债券放量，社融增速先高后低

报告摘要

基于两会财政安排，预计三季度政府债券发行放量成为社融主要拉动项；中小银行资本充足率约束下信贷增速宜保持在12.5%左右；下半年社融增速约12.5%-13%，呈现先高后低走势。

📋 核心要点(部分)

1. 国债和地方债发行对社融影响