银行业从预期修正到股票重估：选择头部银行投资分析（中金公司2020）

报告摘要

中金公司研报指出，市场对银行股过分悲观，估值已反映隐含不良率12.6%/14.2%。预计经济复苏将修正预期，推动银行股重估。首推招商银行、平安银行、宁波银行等头部银行。关注资产负债表修复主线，信用成本取代净息差成为业绩核心变量。

📋 核心要点(部分)

1. 估值反映过分悲观
2. 资产负债表修复主线
3. 经济复苏推动预期修正