债市启明系列：如何看待降准降息的政策效果？20200702-中信证券

报告摘要

中信证券研报分析2018年以来10次降准释放超8万亿流动性及3次降息效果，指出降准宽信用效率下降但立竿见影，降息带动贷款利率下降1:2关系，并分解1.5万亿元让利结构。

📋 核心要点(部分)

1. 降准之水流向何处
2. 降准的宽信用效果
3. 降准对商业银行负债端影响
4. 降息带动贷款利率效果
5. 1.5万亿元让利分解
6. 后市展望