有色金属铝行业专题：供需紧平衡支撑铝价，电解铝利润具备持续性

报告摘要

中信证券发布2020年有色金属铝行业专题报告，预计铝价持续强劲，电解铝行业利润具备可持续性。核心观点：经济复苏推动铝消费增长，新增产能滞后导致供需偏紧，铝价中枢上移；成本端氧化铝价格受压制，利润向电解铝端迁移。推荐云铝股份、露天煤业、神火股份。

📋 核心要点(部分)

1. 供需错配和低利率套利支撑铝价
2. 电解铝新增产能滞后与供需格局
3. 长周期供需格局向好
4. 产业链利润迁移