本报告是华泰证券“制造为王”系列第三篇，提出“3+2”财务指标框架（现金流、存货、产能+资产负债率、行业集中度），从五大视角精选制造业结构性机会。报告指出中游行业正走出偿付债务周期，进入内生性资本开支扩张周期，盈利修复持续性超预期。核心亮点：1）存货周转率与固定资产周转率双升，验证产能出清；2）资本开支与经营性现金流向上拐点领先ROE修复2个季度；3）重点关注有色（铝）、化学原料、工程机械三大领域；4）推出“金色化工”组合（金融、有色金属、化学原料、工程机械）。适合投资者、策略研究员、制造业从业者及金融从业者。
本报告是华泰证券“制造为王”系列第三篇，提出“3+2”财务指标框架（现金流、存货、产能+资产负债率、行业集中度），从五大视角精选制造业结构性机会。报告指出中游行业正走出偿付债务周期，进入内生性资本开支扩张周期，盈利修复持续性超预期。核心亮点：1）存货周转率与固定资产周转率双升，验证产能出清；2）资本开支与经营性现金流向上拐点领先ROE修复2个季度；3）重点关注有色（铝）、化学原料、工程机械三大领域；4）推出“金色化工”组合（金融、有色金属、化学原料、工程机械）。适合投资者、策略研究员、制造业从业者及金融从业者。
本报告是华泰证券“制造为王”系列第三篇，提出“3+2”财务指标框架（现金流、存货、产能+资产负债率、行业集中度），从五大视角精选制造业结构性机会。报告指出中游行业正走出偿付债务周期，进入内生性资本开支扩张周期，盈利修复持续性超预期。核心亮点：1）存货周转率与固定资产周转率双升，验证产能出清；2）资本开支与经营性现金流向上拐点领先ROE修复2个季度；3）重点关注有色（铝）、化学原料、工程机械三大领域；4）推出“金色化工”组合（金融、有色金属、化学原料、工程机械）。适合投资者、策略研究员、制造业从业者及金融从业者。核心数据:资本开支与经营性现金流向上拐点领先ROE修复2个季度;中游行业ROE修复至少持续到明年一季度;行业集中度HHI拐点向上。
本报告由华泰证券发布,发布于 2017 年。
覆盖 2017 年,全文约 12。
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适合投资者、策略研究员、制造业从业者、金融从业者等读者参考。
重点分析了金融投资、王系列之三、华泰证券、制造等议题。