广发证券-家用电器行业专题研究：百年飞利浦的转型进化之路（起步期-扩张期-收缩期）

报告摘要

本报告深度剖析荷兰皇家飞利浦公司从1891年照明起家到2016年聚焦健康科技的百年转型历程。飞利浦与GE、欧司朗并称全球照明三大龙头，2016年照明业务全球第一；健康科技业务营收全球第六，小家电销量全球第一。报告将飞利浦成长分为起步期（1891-1918）、扩张期（1919-2000）、收缩期（2001-2016），总结三大经验：注重研发、兼并收购、调整战略。适合家电企业高管、战略规划人员、行业分析师及投资者阅读，从中获取企业长青与战略转型的启示。

📋 核心要点(部分)

1. 投资故事
2. 飞利浦领衔照明与健康科技两大领域
3. 飞利浦百年成长之路（起步期-扩张期-收缩期）
4. 飞利浦成长经验总结
5. 风险提示