债市互联互通对信用债影响分析：流动性、期限利差与套息策略 - 中信证券

报告摘要

2020年7月央行证监会推动债市互联互通，信用债流动性有望提高，跨市场价差消除。3-5年高等级信用债期限利差处于78.4%和74.8%历史分位，具备配置价值；1年期和3年期AAA套息空间达70bps和136bps，杠杆策略可行。票息策略关注私募债利差和城投下沉。

📋 核心要点(部分)

1. 互联互通政策
2. 信用债流动性影响
3. 期限利差配置
4. 杠杆套息操作
5. 票息策略选择