2017下半年军工投资策略｜改革提速与事件催化，军工板块配置价值抬升

报告摘要

本报告由川财证券发布，深度分析2017年下半年军工板块投资机会。核心逻辑：长期受益于军费稳定增长、装备升级及体制改革；短期受建军90周年阅兵和中印对峙事件催化，板块估值已从2015年高点大幅回落至80倍PE左右，配置价值凸显。报告详细梳理了航空装备整机厂（中航黑豹、中直股份等）、雷达导航（四创电子、耐威科技）、院所改制（航天电子、南洋科技）及军民融合（日发精机）四大投资主线，并提示改革进度不及预期等风险。适合关注军工主题的投资者、机构研究员及政策分析人士。

📋 核心要点(部分)

1. 为何现在关注军工板块
2. 中国军费保持稳定增长
3. 体制改革推动行业发展
4. 短期事件催化
5. 调整后估值得到一定修复
6. 投资机会
7. 主要投资逻辑
8. 航空装备整机厂等龙头企业
9. 雷达高精度导航等细分行业
10. 院所改制资产证券化
11. 军民融合为国家战略
12. 风险提示