2017年上游涨价与通胀观察：中泰证券宏观专题报告｜PPI与CPI分化分析
2017-08宏观经济13📊 中泰证券免费
报告维度
- 📄 文件全名
- 《宏观笔记之通胀观察系列（三）：上游涨价，谁来买单？-中泰证券》
- 🎯 适合读者
- 宏观研究员投资分析师经济学家政策制定者
- 📊 核心数据
- PPI同比5.5%
- CPI同比1.4%
- 工业品价格旺季不旺淡季不淡
- 居民部门杠杆持续增加
- 🏷️ 核心议题
- #金融投资#年上游涨价#通胀观察#PPI
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报告摘要
本报告深入分析2017年工业品涨价背景下，产业链利润如何从下游向中上游转移，以及居民部门如何成为最终买单者。核心发现：PPI连续三月维持5.5%增速，而CPI仅1.4%，价格传导不畅；上游采矿业与中游原材料业毛利率反向变动，下游行业承担中游大部分涨价压力；需求扩张导致杠杆从政府、企业向居民部门转移。适合宏观研究员、投资分析师、经济学家、政策制定者、金融从业者阅读。
📋 核心要点(部分)
- CPI继续平淡，PPI卷土重来
- 产业链内部的利润再分配
- 谁为周期盛宴买单
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