2009年数量化投资技术系列之二十一：基于收益缺口的基金持仓动量反转策略研究

报告摘要

本报告由国信证券金融工程团队发布，创新性地引入收益缺口（Return Gap）概念，为基金业绩评估提供新基准。核心发现：反转策略显著优于动量策略，中国股市反转效应在基金持仓中体现，通过简单反转调整即可获得接近基金经理操作的收益。报告实证分析了不同采样周期与持有期下的策略表现，提出最优参数（50-10-50），并指出反转策略更适合大规模、长持仓基金，可作为弱势市场下的防御性资产。适合量化研究员、基金经理、金融工程分析师及投资策略开发者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 研究方法及数据说明
2. 收益缺口概述
3. 收益缺口公式表达
4. 基金持仓动量/反转策略研究
5. 实证分析
6. 策略应用及未来方向
7. 结论