以MLF为锚搭建中国利率曲线定价体系 国信证券2020深度报告

本报告创新性地提出以中期政策利率MLF替代OMO作为债券定价基准，基于2016-2020年完整牛熊周期的利差分布经验，发现货币政策稳定时期（MLF利率-1Y金融债利率）利差稳定在40-70BP区间，MLF因连接货币市场与信贷端而基准性显著增强，为利率曲线定价提供新框架。核心数据:180BP;-140BP;40-70BP。

本报告由国信证券发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 11。

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适合债券投资者、固定收益研究员、金融机构从业者等读者参考。

重点分析了金融投资、国信证券、MLF、锚搭建等议题。