韩国SM娱乐深度报告：工业化造星与商业模式解析-招商证券2020

报告摘要

报告深度剖析韩国SM娱乐公司，其工业化造星模式频出爆款（H.O.T.、EXO等），2010-2019年营收CAGR达23.73%，增速一度68.76%。公司通过创新运营挖掘艺人价值、强势议价降低成本，但业务扩张与外部环境变化带来挑战。推荐关注芒果超媒、光线传媒。

📋 核心要点(部分)

1. 1、韩国娱乐产业的先驱与韩流制造者
2. 2、商业模式日臻成熟与规模扩大