海通证券宏观专题：牛市结束了吗？为何经济复苏而股市下跌？2020年7月

本报告深入分析美国股市长期牛市靠盈利增长，A股表现不佳因消化估值泡沫。当前全球股市靠低利率提估值，但利率回升挤压泡沫。2季度GDP转正至3.2%，经济复苏确定，但股市下跌，揭示利率上行对高估值行业压力。

本报告由海通证券发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 27。

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适合投资者、金融从业者、宏观经济研究者等读者参考。

重点分析了金融投资、金融投资研究等议题。