电子烟黄金时代：思摩尔产业链深度解析，蒸汽型电子烟与HNB市场前景

2020-07消费零售51📊 东吴证券免费

📄 文件全名: 《从思摩尔看电子烟黄金时代-东吴证券》
🎯 适合读者: 投资者行业分析师电子烟企业
📊 核心数据: 367亿美元
76.2亿元
21.7亿元
🏷️ 核心议题: #消费零售#HNB#解析#前景

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报告摘要

传统卷烟销量持续下滑，电子烟成全球烟草市场新增长点。蒸汽型电子烟市场19年达367亿美元，预期2024年1,115亿美元；思摩尔凭借FEELM陶瓷雾化技术毛利率提升至44%，19年收入76.2亿元，净利润21.7亿元，3年CAGR达120%。加热不燃烧（HNB）产品获FDA认证加速发展，关注产业链龙头。

📋 核心要点(部分)

传统卷烟下滑与电子烟崛起
蒸汽型电子烟产业链分析
加热不燃烧HNB发展前景
投资建议与风险提示

电子烟黄金时代：思摩尔产业链深度解析，蒸汽型电子烟与HNB市场前景

报告维度

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