大规模发公司债的房企信用质量筛查报告｜东吴证券2017

报告摘要

本报告聚焦于2017年楼市调控背景下，前期大规模发行公司债的房地产企业的内外部信用质量。报告指出，尽管整体流动性压力可控，但部分房企面临债券回售压力及再融资空间收窄。外部融资方面，银行授信扩大但监管趋严，直接债务融资成本上升；内部经营方面，存货质量成为关键，广西万通、协信等9家房企因存货质量较低且外部融资能力弱，现金流值得持续关注。报告通过货币比率、改进流动比率、存货质量等指标进行量化分析，适合债券投资者、房地产行业分析师、金融机构风控人员及关注房企信用风险的研究者。

📋 核心要点(部分)

1. 大规模发公司债的房企的流动性压力与估值现状
2. 大规模发公司债的房企的增量资金分析
3. 外部融资状况
4. 内部经营情况
5. 风险提示