航运行业集装箱运输联合深度报告：多角度看行业复苏和产业链投资机会｜广发证券

报告摘要

本报告由广发证券宏观、交运、机械、建材四大团队联合撰写，从宏观朱格拉周期、集运供给改善、集装箱更新需求、底板景气传导等多角度，深度剖析航运产业链复苏逻辑。核心亮点：1）宏观层面，出口和航运是朱格拉周期三大受益链条之一，2017年或为复苏元年；2）集运行业经历两年洗牌，集中度提升、新船订单锐减，供需关系改善，旺季运价弹性大；3）集装箱更新需求释放，在役集装箱老龄化，2018年需求有望增长20%；4）底板行业受益下游景气，COSB板材渗透率提升，龙头康欣新材出货量增长40%+。适合投资者、行业研究员、航运从业者、产业链相关企业决策者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观：出口和航运是朱格拉周期的三大受益链条之一
2. 集运供给端得到有效控制，需求回暖带动运价回升
3. 集装箱市场环境改善，更新需求或将逐步释放
4. 底板是集装箱重要部件，下游景气传导驱动行业回暖