中小盘IPO专题：打新收益渐鸡肋，制度红利迎挑战｜国泰君安2017年打新市场分析

报告摘要

2017年以来新股发行29批共268只，网下打新收益持续下滑，7月单只新股收益仅2.5万元（A类），全年增强收益预计降至5%以下。本报告由国泰君安中小盘团队撰写，深度剖析打新收益下降原因、账户参与情况、底仓管理风险及制度变化挑战。核心数据：2017年新股发行量预计350-450家，网下占比70%；A类投资者全年打新收益约1100万元，较年初大幅缩水；打新基金底仓规模660亿，中位数收益3.78%。适合IPO投资者、打新基金管理者、策略研究员及关注制度红利的市场参与者。

📋 核心要点(部分)

1. 新股发行概况
2. 单只新股收益下滑趋势
3. 参与打新账户分析
4. 打新基金赎回风险
5. 新股报价分析
6. 发行市盈率与控价发行