从“抱团”到均衡：2017下半年A股策略专题｜平安证券

报告摘要

2017上半年股基收益率扎堆程度创近五年新高，前25分位与后25分位收益率离差仅6.6%，30.4%的基金收益率集中在1%-4%之间。低波动率与单一主线导致业绩难以拉开，下半年市场博弈氛围或加重，风格转向均衡。报告类比2011年11月“成长躁动”，指出银行、房地产、券商、环保、新能源汽车、农牧等板块具备配置价值。适合基金经理、投资研究员、策略分析师、金融从业者阅读，助你把握下半年A股风格切换与博弈机会。

📋 核心要点(部分)

1. 引言：股票定价的f与x
2. 2017H1股基业绩集中程度较高
3. 为什么今年股基收益率如此扎堆？
4. 股基收益率扎堆如何影响下半年市场风格？
5. 2011年11月“成长躁动”可类比当下的市场环境
6. 投资建议