全球资产配置政治周期系列报告之五：背水一战的特朗普如何影响资本市场（内政篇）-2017-申万宏源

报告摘要

本报告深度分析特朗普上任后国内政策（医改、税改、基建、金融去监管）的进展与受阻原因，以及其对资本市场的传导机制。核心亮点：1）医改受挫与支持率下滑导致税改基建推进大幅落后，后续幅度大概率低于预期；2）债务上限调整、2018财年预算、减税力度调整是税改能否执行的关键观察点；3）9月美股波动性加大，政府停摆风险值得警惕；4）金融去监管中放松中小银行监管阻力较小，关注地区银行ETF事件性机会；5）特朗普祸水东引开启301调查，对全球风险偏好冲击大于贸易实质影响，新兴市场资金流出压力加大。适合宏观策略研究员、资产配置投资者、政策分析人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 禁穆令和医改受挫 — 从蜜月期到冰封期的转折点
2. 2. 目前如何看减税？— 重点观察债务上限
3. 2018财年预算
4. 富裕阶层减税力度调整
5. 3. 从Dodd-Frank到CHOICE，中小银行监管放松或为阻力最小方向，关注地区银行板块