M2与增长：水落舟稳？2017年宏观经济深度报告｜中信建投

报告摘要

2017年7月末M2增速回落至9.2%的历史低点，连续3个月个位数增长，引发市场对实体经济冲击的担忧。本报告深入分析M2持续走低的本质原因：金融去杠杆下商业银行金融市场业务深度调整，抑制资金“脱实向虚”。核心观点：M2波动加剧是金融市场化发展的必然结果，央行将逐步淡化数量型目标、转向价格型调控；下半年M2增速有望维持9.0-10%，不会对经济增长造成明显拖累。报告从M2派生机制、央行调控演变、国际比较等维度展开，适合宏观经济研究员、金融从业者、政策制定者及投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、M2派生及央行调控
2. 二、M2波动加剧的原因
3. 三、数量型与价格型目标比较
4. 四、未来M2走势展望