FOF专题研究：基金业绩粉饰与隐形交易能力因子分析-国信证券

报告摘要

本报告深入分析基金业绩粉饰与隐形交易能力，构造两个有效因子：业绩粉饰因子月均RankIC达8.82%，年化ICIR为1.04；隐形交易能力因子月均RankIC为9.40%，年化ICIR为0.99。两者长期相关性低，合成指标可评估基金业绩与持仓匹配度，为FOF投资提供新视角。

📋 核心要点(部分)

1. 机构交易行为的启示
2. 基金业绩粉饰因子
3. 基金隐形交易能力因子
4. 基金业绩与持仓结构匹配度指标