2017年化工周期品投资策略：强者恒强，周期龙头蓝筹化｜华创证券

报告摘要

2016年下半年化工板块掀起2011年以来首次大规模上涨，呈现全面上涨、超预期特征。本报告深入分析2016年化工品上涨的三大共因：成本支撑、补库存与环保趋严，并预判2017年化工行业延续强势的逻辑。核心观点包括：行业落后产能市场化出清，供需紧平衡领域（粘胶、纯碱、涤纶等）持续性更强；龙头企业规模优势凸显，集中度提升，强者恒强。投资建议聚焦粘胶（三友化工）、涤纶（桐昆股份）、纯碱（山东海化）、钛白粉（佰利联）、有机硅（新安股份、兴发集团）及中化国际等龙头标的。适合化工行业分析师、机构投资者、周期品研究员、投资经理及行业战略规划者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 2016年化工品上涨共因
2. 行业落后产能出清与供需紧平衡
3. 行业集中度提升与强者恒强
4. 投资建议（粘胶、涤纶、纯碱、钛白粉、有机硅、橡胶）
5. 需求端海外产能退出拉动出口增长