化工行业：价格处于历史中位，看好盈利扩张品种-20170829-中金公司

报告摘要

2017年8月中金公司发布化工行业研究报告，指出化工价格指数处于历史中位水平，成本传导顺畅，看好MDI、涤纶、粘胶、钛白粉等盈利扩张品种。报告核心观点：化工价格指数834，相对年初下跌0.5%，处于历史中位；多数品种距近五年高点仍有30%跌幅；下游行业毛利率稳定，涨价传导顺畅；供给端受固定资产投资负增长及环保趋严影响持续收缩；推荐万华化学、桐昆股份、恒逸石化、三友化工、龙蟒佰利。适合化工行业投资者、分析师、企业战略人员及关注周期品的研究者。

📋 核心要点(部分)

1. 化工行业价格指数处于相对合理水平
2. 多数化工品价格相对油价等原料成本也处于合理位置
3. 化工品涨价对下游成本传导的影响有限
4. 供需持续改善是盈利能力扩张的主要驱动力
5. 看好盈利扩张品种：MDI
6. 涤纶
7. 粘胶
8. 钛白粉等
9. 投资建议