资产定价昼与夜：日内收益与隔夜收益对beta的不同敏感性分析

本报告基于美股数据，将股票收益拆分为日内和隔夜两部分，发现日内收益与beta负相关，隔夜收益与beta正相关，形成两条相反的证券市场线。该发现解释了经典CAPM失效原因，并经过稳健性检验和国际市场验证，为资产定价提供新视角。

本报告由华安证券发布,发布于 2020 年。

覆盖 2020 年,全文约 25。

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适合金融从业者、量化研究员、投资者等读者参考。

重点分析了金融投资、资产定价昼、不同敏感性、日内收益等议题。