2020年7月金融数据点评：信贷扩张周期见顶确认（华创证券）

报告摘要

7月新增人民币贷款9927亿，同比少增673亿，信贷增速回落至13%，社融增速12.9%，M2同比回落至10.7%。央行确认货币政策“合理适度”，信贷扩张周期见顶，政府债券发行支撑社融。关注信用周期分化及流动性风险。

📋 核心要点(部分)

1. 信用周期分析
2. 信贷结构分析
3. 社融结构分析
4. 货币增速分析