家用电器行业：厨电PE变迁史（以老板电器为例）｜2017年广发证券研究报告

报告摘要

本报告深度剖析2010-2017年厨电行业PE变迁，以老板电器为案例，揭示地产周期下龙头企业的成长逻辑。核心发现：2010-2012年PE从73倍降至20倍，受地产调控影响；2013年后PE在20-30倍波动，消费升级驱动龙头份额与均价持续提升。报告详细分析了行业集中度变化、公司收入利润增速及净利率提升路径，并给出投资建议。适合家电行业分析师、投资者、企业战略规划者及关注消费升级趋势的研究人员。

📋 核心要点(部分)

1. 投资故事
2. 第一阶段：2010-2012年PE从73倍下降到20倍
3. 第二阶段：2013年至今PE在20-30倍之间波动
4. 投资建议
5. 风险提示